（一）股市不堪重负，“圆平底”面临“生死考验”，期待因素转化！

    本周指数低开低收，先扬后抑。指数经上周三快速触及30日均线之后，本周三之前是小阳线平拖并收敛整理，欲接近30日均线，但周三、周四快速下沉，并再破前低点，最低为1357点，但指数“面子”上还过得去，周五周K线收在1368点，勉强维持“圆平底”雏形未完全破坏，处在十字路口。

    近周个股分化剧烈：有的迭创新低、有的维持横盘、只有极为个别继续坚挺上行。

    本周上涨“明星股”两市前五名分别是：广电网络、上海航空、烟台万华、海油工程、南方航空（幅度在20%至8%之间）；燃气股份、隆源双登、中集集团、名流置业、山西三维（+17%至+6%之间）。

    本周下跌“明星股”两市“主板”前五名分别是：ST天龙、浪潮软件、长电科技、ST宏智、雷鸣科化（跌幅在-20%至-17%之间）；南方建材、恒大地产、深天马、建投能源、ST托普（跌幅在-32%到-17%之间）。而中小企业板方面，本周跌多涨少，强势“明星股”是山东威达、航天电器、华邦制药，其涨幅几乎微不足道；而弱势“明星股”是德豪润达、大族激光、精工科技等（跌幅却在-21%至-17%之间）。

    而指标股本周分化较大，两市相对强势的指标股是上海航空、南方航空、齐鲁石化、招商银行、民生银行、爱建股份、西山煤电、中集集团、扬子石化等；而较弱指标是：北亚集团、方正科技、华北制药、TCL、长城电脑、吉电股份等。

    须强调，指标权重股总体相对抗跌，比如在本周、尤其是周四指数危机之中，以上海市场为例，较为抗跌之中，分别是上证50、上证180和综合指数，本周上述三个指数也是抗跌前三名，其本周总体下跌幅度不到-1%，如此说明权重股下跌中相对的护盘和控盘分寸，指数的“面情观念”是有的！另外，本周沪市下跌幅度较大的是地产、B股、商业（下跌幅度在-3%至2%之间）等指数；深市指数体系方面，本周较强是传播、企债、采掘等指数、较弱是木材、电子、批零等指数（下跌幅度在-8%至4%之间）。说明过去一段时间的抗跌“明星阵容”也被继续同化加入做空队列。

    分析认为：中报业绩与股价或预期有落差、扩容压力不见减小、周边市场不稳定、全球加息预期等重负，加上基本面预期不明朗、现有的种种“不规范行为”以及技术走势之敏感性，投资者信心或资金面欠缺便显而易见。如此使得盘面十分脆弱和敏感，稍有风吹草动，就会有“义无反顾”的抛压出现，股市表现出资金“净流出”远大于“净流进”的态势。

    首先，业绩结果与预期差异导致下跌的，比如中小企业板之德豪润达和大族激光等就是因为中报业绩与市场预期或股价不一致或不匹配遭到抛售。

    其次，关于扩容方面，则更为明显，如倍受争议、好股寥寥、风波不断之中小企业板走势尚未完全稳定，就传来大约今后有1200家中小企业排队准备发行、上市；另外市场本以为8月份新股发行上市节奏会暂缓，虽然发审委例会节奏是慢下来了，但新股发行上市仍按部就班，却传来宝钢股份需要再融资的消息，而且其不是配股是增发，而且价格未定，属于“老子踢开儿子”集团公司要整体上市，据称“输血”以后要做世界上钢铁大王前三名！而圈钱规模为280亿。这真是杀鸡取卵，哪里考验二级市场之生存空间（本周五其大幅低开反抽后仍低收，便是证明其遭到市场抵制，但暂时它的价格落点未破高位“圆平底”线，须进一步关注其是否完全破位）？本周又有一只过去的好股---浪潮软件横盘三年坚挺不跌，本周却也无力回天而跳水，这十分遗憾，除了功成身退或者护盘之中力不从心外，主要还是其被核准实施增资配股！？

    另外，电广传媒的“以股抵债”方案已经国资委批准，但其尚须经股东大会同意和中国证监会核准。但此例一开，大股东侵占上市公司利益，“以股抵赖”，就将成为先例！？

    周边市场方面，美国股市本周震荡剧烈，道琼斯指数再度反复于四年八个月交易成本均线；香港恒生指数则受阻于半年均线与四年八个月交易成本均线重叠于一个区间而震荡回落，其中国企股遭受重挫。如此构成对于沪深股市不利心理影响或趋势暗示。

    特别是，央行货币政策报告提出：协调本外币利率政策，加之7月份CPI同比上涨5.3%，市场就更增加了加息预期，而上周四英伦银行加息25基点至近3年来最高，本周美联储又宣布再度加息，如此都似乎使得投资者更加重不安情绪。

    至于周五消息面披露：一、中国证券业协会发布《关于从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》，具体创新方案经协会组织的专业评审通过后实施；二、证监会：推进证券业开展创新活动，先行试点：以点带面，不断总结经验，完善有关规则，逐步推开；试点公司应具备公司治理和内部风险控制较好、资本充足水平较高、经营管理较规范等条件 ；三、由劳动和社会保障部主办的“实施《企业年金基金管理试行办法》报告会”昨日在北京举行。在此次会议上,发布了劳动和社会保障部基金监督司组织国内有关专家历时半年多编写的《企业年金管理指引》。在业务拓展、组织管理等方面主动提出试点方案。

    已表明前期比较“严峻的资金面”压力可能局部或暂时缓解，但在紧缩银根和宏观调控尚没有特别松动的“大环境”下，尤其是股市没有完成趋势性根本性转变前，上述举措仍是“治标之目”，不是“治本之纲”。

    总之，中国股市不能各自为政，各其所需，如此只能是“死路”一条；只有协调利益，总揽全局、把“国九条”落实在实处，还原股市之财富根本，中国股市才能兴旺发达起来。

    （二）“圆平底”处于十字路口！----30日均线“正负3%偏离值为好淡标志

    当前强势股不断减少、个股险情不断、“逆水行舟”甚少、指标股“态度暧昧”，都源于股市尽管处于技术市可能转折，但整体仍属于价值模糊阶段，如此决定了整体市场走势具有“两重性”，或者个股随波逐流，各奔东西、分化甚大！

    根本改变还在于政策面，在于管理层思路要变，不能再牺牲发展和整体市场趋势，来实施规范和国际化进程了！而这一点希望，暂时是可遇不可求的，我们只能够客观地以技术层面加以研究，个股如此、指数也如此。

    现在，“平直底线”与30日均线构成的三角形收敛之“圆平底形态”仍处“之字型”整理，其空间尚处可以接纳范围，但时间不可能无限制拉长。

    而且不能单纯被动“克隆”历史上沪综指1339点、1311点和1307点等重要底部的形态，需要一举拔升，以进取化解险情，理论上指数的状态共有三种：一、“正偏离”30日均线（向上跨越）--“圆平底”成功转折！二、“负偏离”30日均线（远离30日均线）---“圆平底”失败而坍塌！三、胶着于而不偏离30日均线（30日均线附近不远处“磨洋工”）----“圆平底”继续构筑，但时间跨度拉长！

    本栏认为，偏离值中心既可选上证综指“对数图”之原始上升通道下轨，今年下半年处在1400点区间，也可选实战操作之最重要的30日均线强弱分水岭，何况30日均线已经构成1783点下行以来，重要的下降通道上轨标志----30日均线本周四处在1410点！

    这样确定之后，凡是处在1400点或者30日均线（现在是1410点）上方为“正偏离”而处于下方则为“负偏离”，最大的允许偏离范围值是正负3%，即“正偏离值，3%”达到1442点（或者说1452点）为成功跨越标志，反之若跌破“负偏离值，-3%”为1358点（或者1368点），则是股指可能出现“险情”之信号。

    而在本预测系统关注焦点上，本周三和周四是可以最大限度下跌两天的，但不允许超过本周五或者下周初。

   （三）近期实战操作“四大要点”

    第一、众人关注，都认为是“利空”的未必马上显露出“利空性质”，但也不始终或绝对(市场好转，再大利空也不足奇； 市场不景气，再大利好，也枉然)！

    第二、多数个股不稳定时，往往指数“面子上”却过得去，权重大的指标股可能下跌具有分寸、甚至部分会护盘！而一旦“圆平底”托出希望，则升浪“扑面而来”！

    第三、“同一个弹坑”不大可能遭遇三次以上的袭击”，某些前期指数相对稳定或者没有倾斜时，板块个股却因个体原因遭遇两次以上大幅下跌“生死袭击”的类型，眼前或许相对安全；

    第四、积极进取的操作要点是关注30日均线：“正偏离”30日均线的“留守”、“负偏离”30日均线的抛售。相对稳重保守的操作要点是：价格已经下跌，但形态和幅度尚有分寸，同时技术指标明显背离的可以稍稍和缓一步再决定是进是退；而价格下跌幅度、趋势、形态都明显倾斜，加上技术指标也跟随创新低的个股原则上第一时间抛售，其后即便有机会也暂时也以高抛为主。

    总体而言，目前有超级国家机构资金关注和护盘或者是某些QFII持股、社保基金持股等类型的板块个股，总体下跌会有分寸，且一有机会就上涨；可灵活持有并滚动操作；反之“问题券商”、地方散兵“游勇资金”，则往往不牢靠，原则上持有为辅，滚动退出或换股为主。但不管是什么机构，最终功成身退或获利了结则自己认为是“天经地义”、他们可不管什么“道义和精神”-----上涨属于引诱，一旦图形转好，就会杀跌出局，总体步骤是“养、套、杀”----股市没有“雷锋精神”，尽量或者千万不要“炒股炒出感情”！

    请注意，若指数完全转暖，上述观点都将倾向于积极转变！

    再次强调：指数到底是“甩打上行”、“软磨时间”、“远离而坍塌”？具体标志是攻克30日（“正偏离”1410点区间达到3%之上，即1452点上方）、胶着于30日附近（1410点区间附近）或远离30日（“负偏离”1410或者1400点达到-3%之下，即1367点或1358点下方）。

    接下来：增一分则长，减一分则短！指数稳定的唯一标志是30日均线（1410点）站稳并一举跨越！是“奇迹”或者是“悲剧”，将首先通过很多“权重股”体现，周五指数“决战”只现姿态，但胜负结果暂时未定，还看下周初！衷心祝福中国股市少些曲折，多些坦途！

    须知：2245点下行以来，空方一鼓作气、再而衰、三而竭，理应穷尽力量-----静待转折！

（附图：上证综指1A0001-----借此分析指数形态趋向，具有“升跌两重性”，密切关注最新、最终趋向）

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