近日，长江电力发布公告称，公司拟以现金出资方式，出资人民币20亿元参股发起设立中国建设银行股份有限公司。由此，长江电力成为国内上市公司中第一家披露参与四大商业银行股份制改造的企业。
　　可以看到，长江电力自上市以来，一直以其高成长性维持着良好的公司形象。据透露，长江电力此次参与建设银行的股份制改造，是希望能够有助于加强公司与金融机构之间的密切联系，提高企业的融资能力和抗风险能力，并为公司带来长期稳定的投资收益。
　　下面，我们就来了解一下建设银行股份制改造的相关情况。
　　2004年1月，国务院决定中国银行和中国建设银行作为实施股份制改造的试点。针对两家试点银行的财务状况，国务院决定动用450亿美元国家外汇储备为其补充资本金，自此揭开了建行和中行股份制改造的序幕。
　　2004年6月，根据国务院决定，中国建设银行将以分立的形式设立中国建设银行股份有限公司和中国建设银行集团有限公司。建行此举在四大国有商业银行股份制改造中尚属首例。据了解，建行股份公司将承继目前建设银行的全部商业银行主营业务和相关资产。而建设银行分立后，该行及其分支机构的商号、商标、互联网域名和咨询服务电话等保持不变，由中国建设银行股份有限公司继续使用。
　　在股份制改造中，资本充足率不足是建设银行要面对的首要问题。根据巴塞尔协议，商业银行在持续经营的全过程中，必须时刻将资本充足率保持在8%以上。这条规定也成为我国四大国有商业银行上市的重要条件之一。今年2月银监会最新颁布的《商业银行资本充足率管理办法》，商业银行资本充足率达到8%的最后期限为2007年1月1日。过渡期内，未达标的商业银行应制订切实可行的资本补充计划，通过敦促股东注资，调整资产结构，改善经营状况，提高自我积累能力，招募合格战略投资人，发行长期次级债券、可转债，上市或增资扩股等多种方式补充资本。
　　中行和建行去年年报显示，这两家股份制改造试点银行去年年底的资本充足率分别为6.98%和6.51%，尚未满足这一要求。在经过国家外汇储备的注资后，发行次级债显然成为两家银行满足资本充足率不低于8%要求的关键一步。
　　根据建行的相关公告，中国建设银行将于2005年上半年之前分期发行总额不超过400亿元的次级债券。2004年7月，中国建设银行在北京公开发行了首期100亿元的次级债，这些次级债将用于提高其资本充足率，而当全部的400亿元次级债发行完成后，建行的资本充足率将达到《巴塞尔协议》中规定的8%以上。
　　除了资本充足率的要求，国有商业银行上市的另一个条件，就是不良贷款率降至10%以下。资料显示，去年年底，中行和建行的不良贷款率分别为16.29%和9.12%。而今年上半年，通过拍卖的形式，两家银行将2787亿元不良贷款“二次剥离”到信达资产管理公司。经过此举，目前中国银行和中国建设银行的不良资产率已分别锐减至5.46%和3.08%，顺利实现并远离了10%的“警戒线”。
　　业内人士认为，资本充足率和不良贷款率这两项重要指标在半年多的时间里就达到上市标准，有些指标甚至接近国际大银行，足见国家在改造国有商业银行上的坚决和投入。在这两项指标达标后，两家银行在股份制改革道路上的最大障碍已经清除。而且，由于资本充足率和不良贷款率有了较大幅度的改善，建设银行股份有限公司的风险抗御力和综合竞争力将大为增强，更有实力、有条件、也有能力为广大客户提供安全、优质、高效和全方位的金融服务。
　　谈到公司的股份制改造时，中国建设银行行长张恩照表示，建行将通过引入境内外战略投资者，进一步优化法人治理结构，增强银行资本实力。建行将参照国际先进银行的经验，大力推进在战略规划、公司治理结构、风险和内控、组织架构、资产负债管理和财务管理、营销管理、人力资源管理和科技应用八个方面的改革，确立与世界先进银行可比的经营目标。通过3年时间的努力，争取使建行的盈利和效率达到国内股份制商业银行的领先水平，接近或达到国际良好水准。
　　中国建设银行的股份制改造吸引了像长江电力这样一批有实力的大型企业。相信双方能够在合作中实现共同发展。在披露参股建行股份制改造的同时，长江电力还公布了其半年报。下面，我们就来看一下公司上半年的主要财务指标：
　　长江电力2004年上半年主要财务指标
　　指标               2004年1-6月    同比增长
　　净利润（万元）     139957           358%
　　每股收益（元）     0.178            224%
　　净资产收益率       6.91%             94%
　　从报告中我们看到，公司上半年实现净利润14亿元，较去年同期有了较大幅度的增长。对于业绩的大幅提高，公司认为主要有三方面原因。第一，2003年9月和10月公司收购了三峡4台发电机组共280万KW，发电量大幅增加；第二，与去年同期相比，长江来水情况较好，公司发电量有一定幅度增加；第三，今年上半年全国电力供应紧张，公司受电区域华中、华东、南方电能需求旺盛，公司电能消纳情况良好。
　　此外，长江电力表示，公司已与主要购电客户华中电网公司、华东电网公司和南方电网公司签订了2004年度购售电合同，公司电能消纳形势良好。预计2004年1至9月公司盈利水平将超过上年全年的盈利水平。
　　在拟参与建行股改的同时，长江电力还将于2005年初斥资百亿向中国长江三峡工程开发总公司收购三峡工程已投产发电的单机容量为70万千瓦的发电机组。收购完成后，长江电力的装机容量将由551.5万千瓦提高到691.5万千瓦。公司公告称，收购发电机组可以扩大公司装机容量和资产规模，增强公司实力，提高核心竞争力和公司盈利能力，符合公司长远发展战略的要求。
　　正是由于长江电力表现出的高成长性，得到了以基金为代表的机构投资者的青睐。我们来看一下，截止到2004年6月30日，长江电力的前十大流通股股东资料：
　　截至2004年6月30日长江电力前十大流通股股东资料：
　　股东名称                                 持股数(股)
　　交通银行-易方达50指数证券投资基金       43109474
　　交通银行-科瑞证券投资基金                31443067
　　中国工商银行-南方避险增值基金            30922363
　　中国银行-易方达平稳增长证券投资基金      30525002
　　中国工商银行-南方稳健成长证券投资基金    26598596
　　申银万国-花旗-UBS LIMITED                26012994
　　中国银行-嘉实服务增值行业证券投资基金    26005382
　　申银万国证券股份有限公司                 25099532
　　中国工商银行-天元证券投资基金            23128214
　　银丰证券投资基金                         23061700
　　从股东名单中我们可以看出，公司前十大流通股东全部都是机构投资者，而且不但吸引了基金的关注，同样得到了QFII的认可。我们看到花旗银行现身于公司的十大流通股股东的行列之中。业内人士认为，由于电力行业在未来相当长的时期内仍会维持较高的行业景气度，作为电力行业上市公司中的龙头——长江电力仍然会表现出可持续的高增长潜力。
　　二级市场上，在四月份以来大盘进入深幅调整的情况下，公司股价维持在高位震荡，走势十分坚挺。有市场分析人士认为，考虑到公司的成长前景和市场资金的关注，一旦大盘启稳，长江电力有可能迎来一轮新的上涨行情。
　　今天的全景观察，我们为您介绍了长江电力将出资20亿元参股中国建设银行的股份制改造。希望我们的分析能对您的投资有所帮助。感谢您的收看，祝您投资顺利。（编辑：赵  迪）
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