既然上周五本栏强调转折属于技术特征，现阶段仍处价值模糊阶段，所以，接下来，本栏更倾向于从技术层面加以解读。

    首先，来看指数之下跌是否超出我们的预期，结论是没有，因为前周属于冲高试盘性质，上影线较长；而上周则是下探中受支撑收阳线，下影线较长，如此本周指数则必然处于整理势头。也正因如此，上周五本栏强调之观点是“千锤百炼”。另外，本周指数的整理在周初就比较明显，当时，本栏也强调周一十字星预示：本周必整理，而周二深成指略高开，沪综指略低开，但两市均出现低走，至此全天没有翻红，如此锤头K线不就是预示指数还将继续调整几个交易日吗？加上周三再度出现十字星但十分勉强，也说明其是换档下跌信号。故周四也就出现较大幅度下跌。而周五也果然如预测是缓冲跌势。至此，本栏行情之筑底实际上呈现三重底雏形。而且1376点、1378点，加上本周五之1387点，是一底比一底略高，但KDJ指标却是一底比一底明显要高，继续呈现背离态势。所以，本栏前期曾提示，本栏行情之筑底因为价值模糊，且技术形态反复在下降趋势之中处于扩大或收敛之交替之中，为避免指数运行方向变动之频繁，带给投资者以频繁地奔走或者发生根本性的错误，建议立足前底不破谨慎从事做多，反之在30日均线有效突破前，也小心翼翼做空，最终也可以报以弥天大勇坚持多头思维，除非前底或者更为有效地是KDJ指标不创新低，总体属于谨慎从事做多。

    再次，我们看看做空主要板块就是指标股，这一点，近期本栏不断提示短线警惕此板块，一方面是因为此板块启动时间较早，短线具有滞涨效应；另一方面，是因为国家加大对于重点国企进行审计，必然会有一些对于多方不利的信息扩散或者至少此板块会出现防范性减持。但是，真正左右市场真实趋势的，本栏强调是：须观察中国联通这只具有两市最大流通盘效应，近期也刚刚配股的权重股，因其具有很强的技术预测性，完全吻合本栏多次预测之推断：其只要其前底不破，则必然是下跌处于假象性质，而一旦其配股上市，则可能掀起指数再度上升行情，或者至此也确立指数真正定型之趋势。

    当然，本周仍有扩容，但相对规模较小，主要是中小企业板又添苏宁电器等三名新成员，其他则压力不大，另外据了解近期新股过会率都大大降低，显示新股扩容显在压力暂缓，但最新突发消息，据了解，周四暴跌的最直接导火索是中石油即将登陆A股市场，有消息透露中石油(0857.HK)等“海归股”将发行A股的消息，据称中石油将在8月中旬前上会，预计筹资额280-300亿人民币。据分析，中石油(0857.HK)登陆A股市场，最主要的负面影响是心理层面的恐惧。目前A股市场股本最大的股票是中石化，总股本867亿股，而中石油的总股本是1758亿股，是中石化的2倍！而从募资额来看，中石化2001年8月上市，上市时募资118亿元；中国联通2002年10月上市，上市时募资112亿元；长江电力2003年11月上市，上市时募资100亿元。此次中石油发行，将要募资280-300亿，相当于3个长江电力！除了资金面压力的担忧以外，令市场恐惧的可能还有作为“海归股”引发的A股与H股的比价效应。在“海归股”逐渐增多的趋势下，A股的市盈率水平毫无疑问存在向下的引力。另外，中石油登陆A股，中石化面临“失宠”的危险。中石油在基本面上比中石化略胜一筹，是机构资产配置的行业首选。这也是周四中石化率先大挫的原因。但也有称这是一个机会的观点。

    值得关注的还有三点：

    一是温家宝总理委托黄菊赴沪深调研的信息，据称背后有含义，一个通俗而简单的结论是：管理层会出于“利用”证券市场的需要而下大力气发展证券市场。因此-----如果出台什么利好政策，你不必欢喜；如果有什么利空消息，也不必惊讶。整体的股市走势，将一如管理层预期，而一般投资者主要多从技术层面理解，至于一些是是非非的争论，一般散户朋友又如何能够左右，或者能够看清真相？！

    二是央视新闻联播7月22日报道：为指导和推动《国务院关于投资体制改革的决定》的贯彻落实工作，国务院总理温家宝近日作出重要批示，指出：推进投资体制改革，是建立和完善社会主义市场经济体制的重要举措，对当前加强和改善宏观调控有特别重要的意义。宏观调控的重心已全面转向“结构调整、深化改革”。温家宝总理在批示中重新启用了“加强和改善宏观调控”这句话。而从4月份以来，“加强和改善宏观调控”这句话一直就被“加强宏观调控”或“继续加强宏观调控”所取代。这一次，“改善”两个字“重出”，说明宏观调控已经开始实质性松绑了。另外，国务院副总理曾培炎和银监会副主席唐双宁的讲话透露出产业政策将是下一步宏观调控最主要的政策措施；信贷政策则位居其次。而事实上，据我们了解，新的产业政策正在征求意见，预计近期就将出台。

    三、中国联通的配股主承销商是国内著名实力机构，其不仅仅从舆论导向或者趋势判断上左右近四年中国股市之“大调整”趋向，也在弱势之中掀起国企蓝筹股之炒作独立潮流，所以，接下来指数行情，包括市场之潮流，必须关注中国联通之一举一动或由此引发之板块新动向。

    另外，本栏近期也在不同场合，一直提示，中国股市近期走势十分微妙，既处在13年上升通道下轨边缘，意味着指数如果转折就是大涨，如果破位就可能大跌，如此微妙之处，当然，我们的一举一动，要十分谨慎从事----我们不能犯根本性的趋势错误。

    上证综指之45日K线上有根重要之均线，显示在1371点被有效确定被跌破前，指数做空具有一定盲目性。

    当然，具体个股还须灵活对待，本栏所指是一个整体行情之笼统尺度。

    总体而言，指数处在“圆平底”之艰难转折之中，还须心平气和，重点关注中国联通之一举一动！ ----指数是做多还是做空？下砸是反映真实弱势？还是有人更我们开玩笑？要观察“锤打”“圆平底”分寸及份量。

    眼前的策略是：鉴于买气削弱，但卖压也在观望之中，具体可做多个股应执着耐心、而须做空品种应选择时机（比如前期或过去已经较大幅度上涨，目前强弱均衡之中具有下跌空间的部分所谓“核心资产”或部分“权重个股”等），但整体市场之做多做空？值不值得等属于价值之争，仁者见仁智者见智，什么是客观尺度：本栏提出如下简单视野：个股若涨跌幅度有效，则随指数操作，具体是前底不破继续看多，突破30日均线确立短中线转折，突破60日均线确立长线转折。而若前底破或者1371点关键点位破则前功尽弃应做空。

    结论：目前指数处在细节性反复之中，但日K线、周K线、月K线之KDJ和MACD指标均清晰显示背离状态。也显示做空或做多之矛盾中眼前暂不能轻率。经过巨大空间震荡和箱体拉锯的“四渡赤水”，本栏已从周K线和月K线提前解读出K线之内涵：一轮大升浪将扑面而来（具体启动时间就是本网站风云测市之早就具体所指：7月28日开始或者稍后），须提示这轮行情仍将是个性化取胜的特征！


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