周四单边走弱，其实本周指数整理是有征兆的------周一的十字星表明冲高受阻、周二的锤头阴线则宣告本周指数再度整理的开始，而昨日的十字K线，则成为换档下跌信号。另外，前周是冲高试盘K线，上周则是下探之后受支撑上涨，从而周K线组合是两阳夹一阴，而上周下影线特别长，故本周在获利盘和解套盘双重“碗口”之挤压之中必然趋于整理。

    分析近日下跌原因有四：第一是这个市场往往不上涨还好些，一旦有短线获利空间，则往往“新空头加旧空头、“新套牢加旧套牢”一齐沽压，如同被新加进拳头更增重量一样，更打压人气；二、“明箭易躲、暗箭难防”。今日指数下跌导火索是遭遇伊利股份“信息地雷股”爆炸有关：此属于过去的成长股、品牌绩优股、上证50和上证180之样本股，它仍然可能难以走出“一年绩优、二年绩平、三年问题缠身”的怪圈；此前其已就投资国债损失和高管家属控制的公司成为公司第五大股东等事宜作过澄清，但伊利股份今日公告称，公司昨日接到中国证监会立案调查通知书。通知书指出，因伊利股份涉嫌违反证券法规，证监会已决定对伊利股份立案调查。今日其跳空低开，施压上证50和上证180。三、正因上证50和上证180单纯以权重股效应或所谓的流动性特征选择样本股，但目前很多问题股都出现在此类样本股之中，比如“德隆系”、“问题券商持有股”、“做假明星股”、违规被查处股等都一一出现在这些所谓的样本股之中，使得本以为安全投资的指数化品种之中也一一炸响地雷。四、权重股炒作的负面效应也加强这种助跌作用，此外，本栏近期一再提示关注“国企审计风暴”展开的预言对于权重股的利空影响可能因此也开始显现。

    上周本栏已判断指数转折更多属于技术市特征，且市场仍处价值模糊和矛盾阶段，眼前之调整也就属于必然和在预期之中。现在，我们抛开短线价值判断之模糊特征，来看看技术层面，今日30日均线经过几个交易日拉锯或者曾经的摩蹭之后，下午无声无息而破，表明指数短线再度失守此均线，这似乎构成一个不好之信号。

    但从短线指标需要休整和5日均线与30日均线构成收敛三角形，预示指数必然一波三折。

    当然，指数之调整还主要是价值之争论模糊和矛盾。比如人们不知道为什么先涨、再跌；该涨或该跌？是自己没用？还是市场本身因战术多变、缺乏战略而引起整体市场投资环境不佳？另外，什么才是众望所归或者管理层认可的？如此，指数就得有反复，如同上周五本栏对于本周下的预测是：千锤百练终成底----还看还看“规则理解”和“景气周期判断”。也就是说：价值模糊导致转折再限于夭折，并因此容易遭到外部因素的制约或者动摇。

    比较令人担心或者关心的是：本栏近期一再强调的两点：权重股启动比指数早，如此近期会产生惰性，尤其是国企被重点加强审计，大致就有一些不佳消息被披露；再次就是本栏昨天之担心：“目前来看，近年权重股的炒作是中国股市之最大转变，但也构成今后操作最大的陷阱或者假信号，所谓的机构投资者是理性的投资者，完全是一种异想天开的想法。他们在涨势助涨，在跌势助跌，比散户更甚之，且有过而无不及”。

    眼前权重股之下跌，就是价值投资变价值投机后的反向被报复！何况价值投资，本身就是一种假设，因为全流通暂不实施，因此，所谓的价值不是全部价值，而只是流通价值，当然其所谓之价值投资是价值假设之后的投机！另外，近日所谓的煤、电、油、运的总结也是一种“马后炮”，其炒作往往是那些没有上涨，或者因素制约其上涨的二三线中小盘“煤、电、油、运”板块，尾大不掉，当然成不了大器！今后中国股市之瓶颈制约不是所谓的行业分析或者景气分析，而是“管理规范和信息透明”之“瓶颈制约”需要加强和突破！这才是真实要害！

    总之，基于流动性考虑或者“人工牛市”特征考虑的单一“权重股”炒作如同是一只用铁片做的“风筝”，当其飞上去的时候，十分惯性或者平稳，但一旦其不稳而栽落，说不定就砸着“牵线人”的脚：伤及投资基金本身，也殃及无辜，尤其是像一块被拣起再摔打的石头，砸下去指数会很疼！

    目前5日均线向上，30日均线或60日均线朝下，构成收敛对称之三角形，这种三角形往往具有一波三折。估计周五指数会缓冲收阳线，今后关注要点是每次底部出现，往往一番上涨之后，回头再考验，往往就是至少回落七成以上，然后再扬升，三番五次为锤炼。

    经过无数次曲折之后，上周所说“千锤百练”是形容词：前底考验只能三次，此番最后一次，因为底部经不起折腾。若前底破则前功尽弃----因为跌破上证综指原始通道，这可不是闹着玩的。我们这个市场生存环境遇到严峻考验，人们也是如同惊弓之鸟，且不同位置，大家的团结程度不一：每次非到重要底部，才心齐一致，而每到颈线位置，则往外多生异心。----须弄清楚，是有人开玩笑，还是动真个的，要观察“锤打”过程之中的分寸及份量。

    价值之争就是“是非之争”，往往说不清道不明，还是以市场实际走势为依据：前底不破，30日均线曲折之后仍站稳为短中线转折之标志。“前底”破则可能前功尽弃而破。

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