作者： 白云帆
　　寻找价值被低估的上市公司，这是股神巴菲特的投资之道，当然用50美分来买价值1美元的股票，这种策略有效又极其简单，不过如何寻找则是件困难的事。国内上市公司由于无自主知识产权大多缺乏核心竞争力，无法诞生卖标准就能致富的高通和处垄断地位的思科、微软；同时国内上市公司又无法保持持续增长，“一年优、二年平、三年亏”，所谓的成长股如银广厦、东方电子、蓝田等在东窗事发后才发现业绩都是海市蜃楼……由于城市化进程的加快，目前出现了因厂房搬迁土地有望大幅增值的上市公司，而实施搬迁对优化资源配置、盘活存量资产、扩大生产规模、提升技术装备水准等都具有积极的作用，它们有望成为资本市场上魅力四射的搬迁概念股。
　　第一，新旧厂址级差地价数额巨大，上市公司潜在增值能力惊人。近年来可供政府出让的城市土地数量逐渐减少，市区地价高启，而部分公司原有的场地、规模已不能满足快速发展的需要。随着城市土地二级市场、企业用地转让的火爆和地租级差收益的扩大，已实施和有意实施异址搬迁的上市公司呈现增加态势，享受优惠政策的各类开发园区是其去向。由于新旧厂址级差地价数额巨大，搬迁后上市公司往往会在短时间内获得较大收益。如石油济柴坐拥济南市中心180多亩黄金宝地，在搬迁之后其地差收益将达数亿元；大连已有130家企业完成搬迁改造，获得的搬迁补偿费和土地出让金高达三、四十亿元。
　　第二，在各地政府倾力支持下，土地出让金大多留在企业，因此搬迁概念股的利好是实实在在的，并非水中月、镜中花。目前各地新的土地制度基本确立、新的城市土地政策纷纷出台，但从目前情况来看各地政府还是十分支持搬迁企业，政府只收少量的土地出让金，看来搞大搞强上市公司还是各地政府最大的心愿。比如大连实行统一政策与个案处理相结合的原则，现有企业土地出让金大部分留做搬迁改造资金，少部分形成用于工业结构调整基金，原应收归国有的土地出让金60％返还企业用于搬迁补偿，20％上缴大连政府，20％归大连经贸委。在实际执行中大连经贸委所有的20％一般也返还企业，对个别特殊的企业，由大连市市长一支笔审批，政府所有的20％也可以返还给企业。
　　第三，充分利用搬迁大搞创新与技改，进一步扩大生产规模、提升技术装备水准，使企业焕然一新。如果仅是坐吃山空式的搬迁，这样的价值低估只不过带来的是暂时的利好，并不利于搬迁企业的发展，因此各地政府与上市公司往往把搬迁与创新结合起来，借搬迁强化管理与技改，避免卖田卖地又一年的吃老本做法。搬迁类公司往往以市场为导向，把迁建与技术改造以及高科技、高附加值的新产品开发结合起来，通过迁建调整公司的技术结构和产品结构，使企业通过搬迁普遍上了一个台阶。如兴发集团就是抓住搬迁再建和三峡库区移民政策的机遇，争取到了移民搬迁企业的上市指标；美罗药业的核心美罗大药厂曾经濒于破产，正是利用级差地价盘活土地带来的资金建起目前国内最好的制药厂房、购买了国际先进水平的生产设备，通过了GMP质量认证。
　　当然搬迁过程中也存在资金到位时间差、搬迁导致停产、巨大搬迁费用等困难，但这并非是主流，正常有序的搬迁将为上市公司的脱胎换骨提供机遇，因此要重视这种难得的机会，把握价值再发现的新奶酪。题材越是朦胧越具有炒作空间，目前有大规模搬迁计划的上市公司是大资金关注的重点。随着城市化进程的不断加快，将有越来越多的上市公司加盟搬迁概念股，目前可重点关注上海、北京、成都等地的搬迁概念股。
　　上海的搬迁概念股。浦江开发与世博会建设使上海本地股成为搬迁概念股中最璀璨的明珠，浦江开发南北跨度达20公里，面积1330公顷，世博会场址设立在卢浦大桥与南浦大桥之间的滨水区。浦江开发规划用10年以上时间让这片仓库、码头、工厂混杂的滨江地区真正成为体现上海作为现代大都市的城市风貌的精华所在。估计世博会大约需要25亿美元的投资，由此带动其他投资将放大到5至10倍，而预计整个浦江开发计划的初期启动投入就将达到1000多亿元。因此拥有沿江土地资源的上市公司就成了最大受益者，因为浦江开发新的产业定位---金融贸易、旅游文化、生态居住，不仅将彻底改变目前沿江两岸的产业格局，而且还将对整个上海的产业链结构以及提升产业等级起到举足轻重的作用。600072江南重工、600748上实发展、600732上海港机地处世博会备选区域之内，600150沪东重机地处南外滩开发用地之内，将成为搬迁概念股的龙头。600689三毛置换进一块位于杨树浦路1056号价值11220万元的地块，正好位于浦江开发的北外滩重点开发区域。此外600754新亚下属大陆饭店被列入了动拆迁范围，获补偿费用高达4100万元，而新亚已拥有新亚大酒店、东亚饭店、新城饭店、华山饭店、闵行饭店的房屋产权和土地使用权，将会带来巨大的资产增值机会。
　　北京的搬迁概念股。北京作为首都土地资源十分珍贵，在北京拥有土地，就意味着拥有不断增值的财富。为使北京的天更蓝、树更绿、空气更清新，以全新面貌迎接2008奥运会，北京市政府已开始全面治理改善首都的环境，大型生产企业迁离市区是重要组成部分，许多污染企业被下令减产或停产，000959首钢股份首当其冲。首钢厂房搬迁已经是必然趋势，其拥有北京大量尚未开发的黄金地皮，产业转型步伐将继续加快。目前北京CBD商务中心区已是新的黄金地段，CBD核心区位于建国门外大街与东三环交会处，即“金十字”的东北侧，其范围占地约30公顷，CBD核心区现状内的企事业单位将大量被搬迁，000728北京化二地处朝阳区大郊亭，在CBD边缘，考虑到化工厂的环境污染，其搬迁的可能性极大。
　　成都的搬迁概念股。2002年初成都启动实施了东郊工业区结构调整工程，成都市规定，搬迁企业原址以划拨方式取得的土地使用权，土地由政府组织拍卖，政府则按土地成交价款的15％或30％收取土地出让金，其余部分用于企业的搬迁改造；搬迁企业原址以出让方式取得的土地使用权，进行转让并改变土地用途，原则上由政府与企业协商收购或由企业在市土地交易市场挂牌交易，政府按5％或10％收取土地出让金差价。目前600391成发科技的母公司搬迁面积达1086亩，涉及上市公司超过13.6万平方米；600673成量已列为重点搬迁改造企业；000519银河创新搬迁已纳入公司规划。
　　其它搬迁概念股。000617石油济柴坐拥济南市中心180多亩黄金宝地，计划两年内在市郊开发区再建一个设备精良、布局合理、工艺先进的现代化、花园式新公司，其地差收益届时将达数亿元。600076青鸟华光于年前整体搬迁到了潍坊市高新技术产业开发区，转让现办公用地所获取的级差地租收益对加快企业工艺技术、装备水平改造和促使产品档次实现质的飞跃将起到积极作用。